ANALIS MARKET (23/2/2026): IHSG Berpotensi Menguat

Pasardana.id Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street ditutup lebih tinggi pada hari Jumat (20/02/26) setelah Mahkamah Agung Amerika Serikat memutuskan 6-3 bahwa Presiden Donald Trump tidak memiliki wewenang untuk menggunakan Undang-Undang Kekuasaan Ekonomi Darurat Internasional (IEEPA) tahun 1977 untuk memberlakukan tarif timbal balik yang luas tahun lalu.

S&P 500 naik 0,69% menjadi 6.909,51 6.910,51, Nasdaq menguat 0,90% menjadi 22.886,07, dan Dow Jones naik 0,47% menjadi 49.625,97. Secara mingguan, S&P 500 naik 1,1%, Nasdaq 1,5%, dan Dow 0,3%.

S&P 500 kini naik sekitar 1% sepanjang tahun 2026, masih tertinggal dari kenaikan lebih dari 3% pada indeks saham global MSCI.

-Sembilan dari 11 sektor S&P 500 menguat, dipimpin oleh Layanan Komunikasi +2,65% dan Konsumen Non-Esensial +1,27%. Saham Alphabet naik 3,7%, Amazon 2,6%, Apple 1,5%, sementara saham ritel dan pakaian yang sensitif terhadap tarif juga menguat. ETF berbasis S&P 500 seperti SPY, VOO, dan IVV juga mencerminkan pemulihan pasar.

SENTIMEN PASAR: Putusan Mahkamah Agung yang membatalkan penggunaan IEEPA sempat memicu reli lega di Wall Street, tetapi sentimen dengan cepat berubah menjadi waspada setelah Presiden Donald Trump mengumumkan tarif global baru sebesar 10% dan kemudian menaikkannya menjadi 15% melalui platform Truth Social pribadinya, sehingga ketidakpastian kebijakan tetap tinggi. Investor juga mengamati potensi kewajiban pengembalian tarif yang dapat melebihi USD 175 miliar dan implikasinya terhadap sisi fiskal dan imbal hasil obligasi, sementara data PDB kuartal keempat melambat menjadi 1,4% di tengah PCE inti sebesar 3,0% YoY memperpanjang dilema pertumbuhan versus inflasi. Arus keluar sebesar USD 52 miliar dari ekuitas AS sejak awal tahun 2026 dan rotasi ke Eropa dan pasar negara berkembang menunjukkan diversifikasi global menjadi lebih nyata, sementara risiko geopolitik AS-Iran dan volatilitas sektor AI menjelang laporan Nvidia minggu ini membuat premi risiko tetap tinggi.

-Di sisi lain, arus dana menunjukkan rotasi global yang semakin jelas. Investor yang berbasis di AS telah menarik sekitar USD 75 miliar dari produk ekuitas domestik dalam 6 bulan terakhir, dengan USD 52 miliar keluar sejak awal tahun 2026. Dana mengalir ke pasar negara berkembang sebesar USD 26 miliar YTD, dengan Korea Selatan dan Brasil sebagai tujuan utama. Dalam 12 bulan terakhir, Nikkei Jepang naik 43% dalam Dolar, STOXX 600 tumbuh 26%, CSI 300 menguat 23%, dan KOSPI melonjak 2 kali lipat, sementara S&P 500 naik 14%.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Data ekonomi AS menunjukkan PCE inti Desember naik 0,4% MoM dan 3,0% YoY, tertinggi sejak November 2023 dan di atas target 2%. PDB kuartal keempat tumbuh 1,4% QoQ, jauh di bawah konsensus 2,8%. Pelaku pasar melihat peluang sedikit di atas 50% bahwa The Fed akan memangkas suku bunga pada bulan Juni.

-Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun berada di 4,07%, sementara tenor 2 tahun naik 5bps sepanjang minggu menjadi 3,46% di tengah perdebatan internal The Fed mengenai waktu pemangkasan suku bunga. Dolar mencatatkan kenaikan mingguan terbesar dalam 4 bulan, naik 1% terhadap Euro menjadi USD 1,1753 dan 1,6% terhadap Yen Jepang menjadi 155,2.

PASAR EROPA & ASIA: Saham-saham Eropa menguat sejalan dengan laporan keuangan dan data ekonomi, sementara sentimen global juga mendapat dukungan menjelang putusan Mahkamah Agung AS yang membatalkan tarif Trump. DAX +1%, CAC 40 +1,4%, FTSE 100 +0,6%. Penjualan Ritel Inggris Januari naik 1,8% MoM dan 4,5% YoY. Harga Produsen Jerman turun 3% YoY.

-Di Asia, Nikkei turun 1% didukung oleh berita bahwa Inflasi Inti Jepang melambat menjadi 2%, Hang Seng -0,6% dengan tekanan pada e-commerce dan teknologi. Ketidakpastian meningkat karena ketegangan AS-Iran dan gejolak saham ekuitas swasta setelah Blue Owl Capital menjual aset senilai USD 1,4 miliar dan membekukan penarikan dana, memicu kekhawatiran leverage di sektor AI. Bank of America menaikkan target akhir tahun untuk Nikkei 225 menjadi 61.000 dan TOPIX menjadi 4.100, didukung oleh kemenangan politik LDP, pemulihan pendapatan, dan peningkatan ROE. Citi mempertahankan posisi overweight pada saham global, tetap overweight pada AS dan Jepang, mengurangi eksposur ke China, dan melakukan rotasi sektoral dari teknologi dan barang konsumsi non-esensial ke industri.

KOMODITAS: Minyak mencatat kenaikan mingguan lebih dari 5 6%, dengan Brent berada di kisaran USD 71 72/barel dan US WTI sekitar USD 66/barel. Ketegangan meningkat setelah Trump memberi tenggat waktu 10 15 hari kepada Iran terkait program nuklirnya. Eskalasi apa pun berisiko mengganggu aliran minyak melalui Selat Hormuz, yang mencakup sekitar 20% pengiriman minyak global.

-Harga emas diperdagangkan pada USD 5.035/oz, naik 0,8%. UBS menaikkan target harga emasnya menjadi USD 6.200/oz, didukung oleh risiko geopolitik, ekspektasi dua kali penurunan suku bunga Fed hingga September, permintaan global yang melebihi 5.000 ton pada tahun 2025, dan pasokan tambang yang stagnan.

RINGKASAN MINGGUAN:

-Rekap Minggu Lalu: Minggu lalu ditandai dengan kombinasi 3 tema utama: putusan Mahkamah Agung yang membatalkan tarif Trump, meningkatnya retorika AS-Iran yang mendorong harga minyak ke level tertinggi 6 bulan, dan data makro AS yang menunjukkan pertumbuhan melambat tetapi inflasi tinggi. Wall Street mencatat kenaikan mingguan, Dolar menguat, imbal hasil stabil, dan rotasi global dari saham AS ke Eropa dan Asia menjadi semakin nyata.

-Apa yang Diharapkan Minggu Ini: Fokus minggu ini adalah pada Indeks Kepercayaan Konsumen Bank Sentral (Februari), laporan pendapatan Nvidia sebagai barometer reli AI, komentar dari CEO Jensen Huang, laporan perangkat lunak seperti Salesforce dan Intuit, serta perkembangan lebih lanjut dalam kebijakan tarif AS. Pasar juga akan memantau risiko geopolitik Timur Tengah dan arah ekspektasi suku bunga Fed setelah data PCE dan PDB yang beragam.

-Dari bagian dunia lain, Tiongkok akan melanjutkan perdagangan pada 24 Februari setelah liburan Tahun Baru Imlek yang panjang, dan segera mengeluarkan keputusan suku bunga PBoC. Sementara itu, di benua Eropa, sebagian besar data ekonomi akan dipantau dari Jerman, yaitu: survei iklim bisnis & ekspektasi konsumen, PDB kuartal ke-4, serta Inflasi & Tingkat Pengangguran (keduanya untuk bulan Februari); termasuk Inflasi Zona Euro (Jan).

AGENDA EKONOMI HARI INI: Indeks Iklim Bisnis Ifo Jerman (Feb), Penilaian Terkini Jerman (Feb), Ekspektasi Bisnis Jerman (Feb). Pesanan Pabrik AS (Des).

INDONESIA: Kementerian Keuangan dan Bank Indonesia sepakat untuk melanjutkan skema pengalihan utang sebesar Rp173,4 triliun pada tahun 2026 melalui pembelian SBN di pasar sekunder dan swap utang bilateral untuk menjaga stabilitas pengelolaan utang dan anggaran negara (APBN). Pemerintah menargetkan defisit sebesar 2,68% dari PDB dengan pembiayaan melalui penerbitan SBN dan pinjaman, sementara BI mempertahankan inflasi pada 2,5 1% dan stabilitas Rupiah dalam kerangka sinergi fiskal-moneter untuk menjaga struktur utang yang sehat dan mendukung pertumbuhan ekonomi.

INDEKS KOMPOSIT JAKARTA turun sedikit sebesar 2,31 poin / -0,03% ke level 8.271,77, meskipun tertinggi intraday mencapai 8.328 tetapi masih terdorong mundur oleh MA20. Dari sisi Arus Asing, arus keluar masih terlihat di pasar RG sebesar Rp 360,91 miliar pada Jumat lalu, sementara posisi asing YTD adalah net sell sebesar Rp 20,36 triliun (pasar RG). Kurs RUPIAH masih berjuang di 16.875/USD sejalan dengan penguatan Indeks Dolar.

Kami menyarankan investor/trader untuk memantau dengan saksama penembusan Resistance MA20 (8.340 untuk hari ini) karena itulah yang akan membuka jalan bagi JCI menuju TARGET berikutnya: 8.530 8.600; jadi rencanakan Average Up Anda setelah penembusan dikonfirmasi, sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Senin (23/2).