ANALIS MARKET (04/9/2025): IHSG Berpotensi Konsolidasi Menuju Level 7.800

Pasardana.id Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Indeks-indeks utama Wall Street ditutup beragam dalam perdagangan Rabu (9/3/25). S&P 500 naik sekitar 0,5%, Nasdaq Composite naik 1%, sementara Dow Jones turun tipis 24 poin atau 0,05%.

Saham Alphabet melonjak 9% setelah hakim AS menolak pemisahan paksa Chrome dan Android dalam kasus antimonopoli.

Apple juga naik 3,8% karena putusan tersebut memungkinkan Google untuk terus membayar miliaran dolar agar tetap menjadi mesin pencari default di Safari.

Putusan tersebut dianggap sebagai kemenangan hukum bagi Alphabet, dengan Oppenheimer menaikkan target harganya menjadi USD 270 dari USD 235.

Saham Macy's menguat setelah labanya melampaui ekspektasi, sementara Dollar Tree melemah meskipun hasil Q2 melampaui perkiraan. Boeing turun 2,1%.

SENTIMEN PASAR: Optimisme pasar didorong oleh ekspektasi penurunan suku bunga The Fed bulan ini. Kontrak berjangka Fed Fund Rate memperkirakan peluang 96% untuk penurunan 25 bps pada pertemuan 17 September. Beberapa pejabat The Fed, termasuk Christopher Waller dan Raphael Bostic, menyatakan pandangan yang mendukung penurunan suku bunga, dengan alasan melemahnya pasar tenaga kerja. Data JOLTS JOB OPENINGS menunjukkan lowongan pekerjaan turun 176.000 menjadi 7,181 juta pada bulan Juli, di bawah perkiraan 7,378 juta. Beige Book The Fed juga mencatat melemahnya konsumsi rumah tangga dan bisnis bersiap menghadapi inflasi.

-AS dipenuhi dengan agenda ekonomi hari ini: Perubahan Ketenagakerjaan Nonpertanian ADP (Agustus), Klaim Pengangguran Awal mingguan, Neraca Perdagangan & Ekspor-Impor (Juli), PMI Jasa/Non-Manufaktur (Agustus).

PERANG DAGANG: Trump menyatakan bahwa pemerintahannya akan meminta Mahkamah Agung untuk mempercepat putusan tarif yang dinyatakan ilegal oleh pengadilan banding minggu lalu. Tarif tetap berlaku hingga 14 Oktober. Investor juga mencermati potensi dampak perang tarif Trump terhadap pendapatan perusahaan AS di kuartal ketiga.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Aksi jual obligasi global jangka panjang mendorong imbal hasil (yield) naik secara signifikan. Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 30 tahun naik ke rekor 3,28%, sementara imbal hasil obligasi pemerintah Inggris 30 tahun sempat mencapai 5,752% (tertinggi sejak 1998) sebelum turun menjadi 5,6%. Imbal hasil obligasi Jerman 30 tahun berada di 3,37%, mendekati level tertinggi dalam 14 tahun. Imbal Hasil Obligasi Pemerintah AS (US Treasury) 30 tahun sempat melampaui 5% dalam perdagangan Asia, terakhir di 4,9%. Selisih antara obligasi 2 tahun dan 30 tahun mencapai 129 bps, tertinggi sejak 2021.

-Di sektor mata uang: Poundsterling melemah ke USD 1,34, Yen sedikit menguat ke 148/USD, sementara INDEKS DOLAR (DXY) melemah 0,2% terhadap mata uang utama. Sentimen dolar masih dibayangi oleh risiko politik domestik yang membebani independensi The Fed, dengan BofA memperkirakan tren pelemahan USD yang berkelanjutan dengan target EUR/USD 1,20 pada tahun 2025 dan 1,25 pada tahun 2026.

PASAR EROPA & ASIA: Ekuitas Eropa stabil dengan STOXX menguat 0,66%, didukung oleh ekspektasi penurunan suku bunga AS. Di JERMAN, PMI menunjukkan ekspansi mulai melambat, tetapi pemerintah mengusulkan stimulus belanja fiskal yang dianggap BofA sebagai pengubah permainan potensial bagi pertumbuhan zona euro. Prospek ini mendukung kekuatan euro, dengan proyeksi EUR/USD bergerak menuju 1,20 pada akhir tahun 2025 dan 1,25 pada tahun 2026, meskipun risiko tetap ada jika pengeluaran fiskal tertunda.

-PRANCIS menghadapi tekanan yang berbeda, dengan PMI yang masih dalam wilayah kontraksi dan ketidakpastian tarif Trump memperburuk prospek bisnis. Risiko politik juga membayangi, karena PM Francois Bayrou berisiko kehilangan mosi tidak percaya atas kebijakan pemotongan anggaran.

Sementara itu, Inggris diperkirakan akan menaikkan pajak dalam anggaran musim gugur untuk memenuhi target fiskal, yang menambah pengawasan investor terhadap kebijakan fiskal Eropa secara keseluruhan.

-Sebaliknya, indeks Topix Jepang turun 1,1% dan MSCI Asia Pasifik kecuali Jepang melemah 0,4%. Di Jepang, permintaan anggaran pemerintah mencapai rekor, sementara beberapa pejabat senior PM Shigeru Ishiba mengundurkan diri setelah kekalahan pemilu.

-Parade Hari Kemenangan Tiongkok di Beijing pada 3 September 2025, memperingati 80 tahun berakhirnya Perang Dunia II, memamerkan persenjataan canggih termasuk rudal hipersonik, drone, dan kapal selam nuklir. Presiden Xi Jinping menekankan peran Tiongkok dalam sejarah masa perang dan ambisinya sebagai kekuatan global, didampingi oleh Presiden Putin dan Kim Jong-un beserta putrinya yang akan melakukan debut internasional. Acara yang dihadiri oleh 26 pemimpin dunia ini juga dipandang sebagai pernyataan politik yang menantang Barat, dengan Tiongkok menyoroti narasi sejarahnya sendiri.

KOMODITAS: Harga EMAS spot melonjak ke rekor tertinggi USD 3.577/troy ons, didorong oleh arus keluar dari obligasi jangka panjang dan meningkatnya permintaan aset safe haven.

-Harga MINYAK global turun lebih dari 2% menjelang pertemuan OPEC+ akhir pekan ini. BRENT ditutup pada USD 67,54/barel (-2,31%) dan WTI AS pada USD 63,91/barel (-2,56%). OPEC+ diperkirakan akan membahas peningkatan produksi tambahan pada bulan Oktober, yang berpotensi membalikkan pemangkasan produksi sebesar 1,65 juta barel per hari lebih awal dari jadwal. Jika produksi dinaikkan sesuai kuota baru, pasar berisiko mengalami surplus besar mulai September 2025 hingga 2026. Namun, beberapa anggota OPEC+ kesulitan memenuhi target karena keterbatasan kapasitas. Data API menunjukkan persediaan minyak mentah AS naik 622.000 barel dalam pekan yang berakhir pada 29 Agustus. Tekanan tambahan datang dari data ekonomi AS yang lemah dan kontraksi manufaktur selama enam bulan berturut-turut. Di Nigeria, sebagian kilang Dangote berkapasitas 650.000 barel per hari ditutup karena kebocoran katalis, dengan perbaikan diperkirakan memakan waktu dua minggu.

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN: IHSG kembali mencatat penguatan 84,28 poin / +1,08% ke level 7.885,86, tetapi dibayangi oleh aksi jual bersih asing sebesar Rp1,39 triliun (seluruh pasar). Nilai tukar rupiah tetap stabil di kisaran 16.406/USD tetapi masih berisiko melemah jika gagal menguat di bawah 16.370 16.300. IHSG sendiri secara teknikal mengamankan posisi sedikit di atas MA10, menjadikan 7.872 sebagai Support terdekat saat ini.

Kami mengingatkan para investor/pedagang bahwa menjelang libur panjang akhir pekan besok Jumat, disarankan untuk menjaga portofolio tetap ramping guna mengantisipasi turbulensi global maupun risiko sosial-politik dalam negeri yang masih ada. Pasar hari ini diperkirakan akan sedikit melambat atau bahkan berpotensi berkonsolidasi menuju 7.800, sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Kamis (04/9).