ANALIS MARKET (06/8/2025): Masih Ada Tekanan Konsolidasi

Pasardana.id Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Pasar AS ditutup melemah pada sesi perdagangan Selasa (5/8/25), di tengah kekhawatiran baru atas kontraksi aktivitas sektor jasa, ketidakpastian arah suku bunga, dan perang tarif.

Dow Jones Industrial Average turun 61,90 poin atau 0,14% ke level 44.111,74, S&P 500 terkontraksi 0,49%, sementara Nasdaq Composite melemah 0,65%.

Penurunan ini terjadi setelah laporan PMI Non-Manufaktur ISM turun menjadi 50,1 pada bulan Juli dari 50,8 pada bulan sebelumnya, jauh di bawah ekspektasi (51,5), sehingga menimbulkan kekhawatiran potensi stagflasi.

Pasar obligasi menunjukkan reaksi hawkish, mendorong imbal hasil jangka pendek dan memangkas ekspektasi penurunan suku bunga.

UPDATE LABA: Palantir kembali menjadi sorotan, karena perusahaan perangkat lunak yang berbasis di AS yang berfokus pada analitik data besar, khususnya untuk sektor pertahanan, intelijen, dan pemerintah, membukukan kenaikan 6% dalam harga sahamnya setelah pasar, menyusul revisi ke atas dari panduan pendapatan tahunan untuk kedua kalinya tahun ini di tengah permintaan yang kuat dari sektor pemerintah dan pertahanan. Perusahaan bahkan berpotensi untuk mengamankan kontrak jangka panjang dari Angkatan Darat AS senilai hingga US$ 10 miliar. Kapitalisasi pasar Palantir sekarang mencapai US $ 363 miliar, enam kali lebih banyak dari tahun lalu.

KEBIJAKAN MONETER: Ekspektasi penurunan suku bunga oleh The Fed tetap kuat, yang berasal dari data tenaga kerja AS yang lemah minggu lalu, tetapi keputusan politik Trump untuk memecat pejabat ketenagakerjaan setelah rilis data yang buruk memicu kekhawatiran akan campur tangan institusional. Goldman Sachs memperkirakan The Fed akan memangkas suku bunga tiga kali (25 bps) mulai September, kemungkinan 50 bps jika pengangguran meningkat signifikan.

UPDATE TARIF: Pasar bergerak di tengah ketidakpastian tarif global. Presiden Donald Trump mengisyaratkan tarif baru untuk sektor farmasi, semikonduktor, dan chip. Ia juga mengancam akan menaikkan tarif barang-barang India atas pembelian minyak dari Rusia. India menyebut tuduhan tersebut tidak berdasar dan bersikeras melindungi kepentingan ekonominya. Di tempat lain, Swiss berupaya bernegosiasi setelah dikenakan tarif 39%. Uni Eropa sedang menjajaki implementasi lebih lanjut dari perjanjian perdagangan Juli dan menyebut tarif 15% AS untuk barang-barang Eropa "inklusif". Korea Selatan telah membentuk satuan tugas untuk menanggapi tarif AS dan memperluas ekspor ke pasar-pasar baru.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: IMPIAN TREASURY AS naik 4 bp pada tenor pendek, melandaikan kurva imbal hasil. Kurva 2Y 30Y mencatat kenaikan paling tajam dalam 2,5 tahun, karena kombinasi ekspektasi penurunan suku bunga dan kekhawatiran fiskal. Imbal hasil 2 tahun sempat menyentuh 3,66%, terendah sejak Mei.

-DOLAR AS sedikit menguat di tengah ekspektasi penyesuaian tarif dan arah kebijakan The Fed. Investor cenderung tetap berinvestasi pada obligasi jangka pendek sambil menunggu kejelasan dari data ketenagakerjaan dan arah suku bunga selanjutnya.

PASAR EROPA & ASIA: Indeks STOXX 600 Pan-Eropa naik 0,15%, dipimpin oleh sektor makanan & minuman (+1,2%) setelah saham Diageo naik 4,9%. Saham Infineon naik 4,6% setelah menaikkan proyeksi laba. Infineon Technologies adalah perusahaan semikonduktor Jerman yang memproduksi cip untuk solusi otomotif, industri, dan energi. Perusahaan ini dikenal sebagai salah satu produsen cip dan sensor manajemen daya terbesar di Eropa. Saham BP naik 2,8% setelah hasil Q2 melampaui ekspektasi. Novo Nordisk turun 2,3% setelah penurunan peringkat oleh UBS.

-Sebagian besar pasar Asia naik: Nikkei Jepang menguat karena Yen melemah di tengah sikap hati-hati BOJ. Tiongkok dan Hong Kong menguat untuk hari kedua berturut-turut setelah data sektor jasa swasta menunjukkan pemulihan tajam di bulan Juli. Risalah rapat Bank of Japan (BOJ) bulan Juni menunjukkan sebagian besar anggota mendukung suku bunga tetap, tetapi Gubernur Kazuo Ueda dan beberapa pihak lainnya mendukung kenaikan bertahap jika pertumbuhan dan inflasi menguat. Inflasi Jepang tahun ini didorong oleh kenaikan harga pangan (terutama beras) dan upah yang tinggi. BOJ mempertahankan suku bunga 0,5% dan akan memperlambat pengurangan obligasi mulai tahun 2026.

KOMODITAS: Harga minyak global turun 1,7% pada hari Selasa. BRENT mencapai titik terendah dalam lima minggu di US$67,52/barel; WTI AS turun menjadi US$65/barel. Sementara itu, impor batu bara termal di Asia meningkat pada bulan Juli, terutama dari Jepang dan Korea Selatan. Lonjakan ini tidak didorong oleh Tiongkok atau India.

AGENDA EKONOMI HARI INI

-Keputusan suku bunga Bank Sentral India (RBI)

-Inflasi Taiwan (Juli)

-PMI Inggris (Juli)

-Produksi industri Jerman (Juni)

-Penjualan ritel zona euro (Juni)

INDONESIA: Ekonomi Indonesia tumbuh 5,12% (YoY) pada Triwulan II-2025, secara tak terduga menguat di atas perkiraan 4,80%, yang awalnya diperkirakan lebih rendah dari Triwulan I di angka 4,87%. Tingkat ini lebih tinggi dibandingkan negara-negara maju seperti AS (2,0%) dan Korea Selatan (0,5%), tetapi sedikit di bawah Vietnam (8,0%) dan Tiongkok (5,2%). Secara triwulanan, pertumbuhan Indonesia pada triwulan II-2025 mencapai 4,04% secara triwulanan (QoQ) dibandingkan dengan triwulan I-2025. Pencapaian ini juga melampaui rata-rata pertumbuhan negara-negara berkembang yang diperkirakan sekitar 4,1%. Sementara itu, negara-negara tetangga seperti Malaysia dan Singapura mencatat pertumbuhan masing-masing sebesar 4,5% dan 4,3% pada triwulan II-2025.

-Berbeda dengan kinerja PDB triwulan II di atas, dana asing terbukti keluar dari pasar keuangan Indonesia akibat kombinasi tekanan eksternal dan fundamental domestik yang lemah. Pada periode 28 30 Juli 2025, terjadi aliran modal asing keluar sebesar Rp16,24 triliun, dengan penjualan terbesar pada SRBI sebesar Rp12,6 triliun. Sejak awal 2025, asing telah mencatat penjualan bersih sebesar Rp58,69 triliun pada saham dan Rp77,39 triliun pada SRBI, sementara hanya mencatat pembelian bersih sebesar Rp59 triliun pada SBN. Profil risiko Indonesia telah meningkat, tercermin dari lonjakan Credit Default Swap (CDS) 5 tahun ke 75,21 akibat ketidakpastian fiskal dan politik pasca-transisi pemerintahan. Di sisi lain, bobot saham Indonesia di indeks MSCI Asia ex-Japan terus menyusut, dari 5% pada 2010 2011 menjadi hanya sekitar 1% pada 2025. Hal ini terjadi meskipun jumlah perusahaan tercatat di BEI melonjak dari 398 pada 2010 menjadi 934 pada Juli 2025. Saham-saham berkapitalisasi kecil kesulitan untuk masuk radar MSCI karena likuiditas rendah dan daya jual yang terbatas.

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN: Di tengah tekanan arus keluar asing, IHSG berhasil membukukan penguatan sebesar 50,5 poin / +0,68% ke level 7.515 pada sesi perdagangan Selasa, mulai ditopang oleh Net Buy Asing sebesar Rp 552 Miliar (seluruh pasar). IHSG memang berupaya menembus Resistance dengan mencapai High intraday di 7.546, sedikit di atas MA10 / 7.532, namun sayangnya terdorong kembali turun. Posisi penutupan ini mengindikasikan masih adanya tekanan konsolidasi, di mana Support MA20/7.355 mungkin menjadi level konsolidasi berikutnya (jika ada).

Kami menyarankan investor/trader untuk tetap bersedia mengurangi posisi portofolio lebih lanjut jika tekanan jual menguat di bawah 7.450, sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Rabu (06/8).