ANALIS MARKET (15/4/2025): Average Up Bertahap dan Disiplin

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Bursa saham Wall Street menguat pada perdagangan Senin (14/04/25), sementara Dolar AS melemah, setelah Gedung Putih mengumumkan bahwa ponsel pintar dan komputer akan dibebaskan dari tarif baru tersebut.

Namun, pada Minggu lalu, Presiden Donald Trump membantahnya dengan mengatakan bahwa tarif semikonduktor masih sangat mungkin diberlakukan. Indeks Dow Jones Industrial Average naik 312,08 poin atau 0,78% ke level 40.524,79.

Indeks S&P 500 menguat 0,79%, sementara Nasdaq Composite naik 0,64%. Meskipun S&P500 telah menguat hingga 5,7% minggu lalu, indeks tersebut masih turun sekitar 8% sepanjang tahun 2025.

Indeks Volatilitas CBOE (VIX)—yang sering disebut sebagai “pengukur ketakutan” Wall Street—turun hingga 30,89, level penutupan terendah sejak 3 April.

Di sisi lain, analis teknis mencatat bahwa S&P 500 telah memasuki pola “death cross”, di mana rata-rata pergerakan 50 hari turun di bawah rata-rata pergerakan 200 hari.

Secara historis, ini adalah sinyal teknis yang dapat menunjukkan tren penurunan jangka panjang, meskipun tidak selalu diikuti oleh koreksi besar. Hingga saat ini, indeks S&P 500 masih turun hampir 8% tahun ini.

SENTIMEN PASAR: Sektor Teknologi menjadi penopang utama, terutama saham Apple yang melonjak 2,2% setelah berita pengecualian tarif. Dell Technologies naik 4%, dan HP naik 2,5%. Di sisi lain, indeks semikonduktor naik tipis hanya 0,3%, dengan saham Nvidia turun 0,2%. Pembebasan tarif ini mencakup 20 jenis produk yang mewakili sekitar 23% impor AS dari Tiongkok, dan karenanya dianggap sebagai angin segar bagi para produsen. Akan tetapi, pernyataan Trump pada Minggu malam tentang rencana tarif semikonduktor menahan euforia pasar, menyebabkan perdagangan hari Senin bergerak naik turun, dengan indeks-indeks utama ditutup di bawah level tertinggi kemarin. Minggu ini, pasar sedang menunggu data ekonomi utama AS: Penjualan Ritel (Mar.) Ketua Fed Jerome Powell dijadwalkan untuk berbicara pada hari Rabu mengenai prospek ekonomi AS dan potensi penurunan suku bunga, serta tekanan-tekanan terbaru di pasar obligasi AS.

MUSIM LABA: Perusahaan-perusahaan AS telah mulai merilis kinerja keuangan Q1 2025 mereka, tetapi banyak analis memperkirakan bahwa manajemen akan menahan diri atau sangat berhati-hati dalam memberikan arahan, di tengah ketidakpastian mengenai tarif. Goldman Sachs melaporkan kenaikan laba sebesar 15% pada Q1 karena meningkatnya aktivitas perdagangan saham di tengah volatilitas yang tinggi, mendorong sahamnya naik 1,9%. Pfizer juga naik 1% setelah mengumumkan bahwa mereka telah menghentikan pengembangan obat penurun berat badan eksperimental yang tidak berhasil. Saham seperti Netflix, UnitedHealth, Citigroup, Bank of America, dan TSMC akan merilis laporan kinerja mereka minggu ini.

MATA UANG: Kenaikan tajam minggu lalu diikuti oleh pelemahan berkelanjutan dalam Dolar AS, yang kembali menurun pada hari Senin, dengan Indeks Dolar turun sebesar 0,2%. Analis dari Wells Fargo Investment Institute berpandangan bahwa jika Dolar melemah, harga obligasi merosot, dan saham terus turun, itu menunjukkan arus keluar modal dari aset AS. Mereka percaya hal ini mencerminkan penurunan dalam keistimewaan pertumbuhan ekonomi AS dan daya tarik Dolar sebagai aset cadangan karena pembuatan kebijakan yang tidak konsisten (tarif). Pejabat Jepang sedang mempersiapkan negosiasi perdagangan dengan AS yang mungkin juga menyentuh nilai tukar. Beberapa sumber mengatakan Washington mungkin menekan Tokyo untuk mendukung Yen. Kemarin, Dolar AS kembali melemah terhadap Yen, turun 0,26% menjadi 143,13, setelah minggu lalu mencapai level terendah 6 bulan di 142,05. Sementara itu, Euro tetap stabil di $1,148, mendekati level tertinggi 3 tahun di $1,1474. Bank Sentral Eropa (ECB) diperkirakan akan memangkas suku bunga sebesar 25 bps menjadi 2,25% pada pertemuan Kamis mendatang.

PASAR EROPA & ASIA: Pasar global juga menguat, meskipun masih dibayangi oleh kehati-hatian. Indeks STOXX 600 di Eropa naik sekitar 2,7% setelah turun 2% minggu lalu. Di Asia, indeks MSCI Asia-Pasifik (tidak termasuk Jepang) naik 1,6% setelah turun lebih dari 4% minggu lalu. Indeks global MSCI naik 1,25%. Saham teknologi dan rantai pasokan Apple di Asia juga mendapat dorongan. Data Maret menunjukkan ekspor Tiongkok melonjak 12,4%, di atas konsensus 4,4% dan melonjak tajam dari 2,3% bulan sebelumnya, karena perusahaan bergegas mengirimkan barang sebelum tarif baru AS berlaku. Besok, angka PDB Q1 Tiongkok dijadwalkan akan diumumkan, dan diproyeksikan sebesar 5,2% YoY, turun dari 5,4% pada periode yang sama tahun lalu.

KOMODITAS: Harga minyak global naik tipis, didorong oleh rebound impor minyak mentah Tiongkok dan efek positif dari pengecualian tarif. Namun, kekhawatiran bahwa perang dagang dapat memperlambat pertumbuhan global dan meredam permintaan bahan bakar membatasi kenaikan. Minyak mentah WTI AS untuk pengiriman Mei naik 0,20% atau $0,12 menjadi $61,62/barel, sementara kontrak Brent untuk Juni naik 0,32% atau $0,21 menjadi $64,97/barel. Harga emas spot turun sekitar 0,75% menjadi $3.212/oz, meskipun masih mendekati rekor tertinggi $3.245. Ketidakpastian global terus menjadikan emas sebagai aset safe haven yang menarik.

INDONESIA: Cadangan devisa (Maret) dilaporkan meningkat sebesar USD 2,6 miliar, aman di USD 157,1 miliar, tertinggi yang pernah tercatat. Peningkatan cadangan devisa tersebut sebagian bersumber dari penerimaan pajak dan jasa serta penarikan pinjaman luar negeri pemerintah, di tengah kebijakan stabilisasi nilai tukar Rupiah. Bank Indonesia menilai posisi cadangan tersebut aman, mencakup 6,5 bulan impor dan pembayaran utang luar negeri pemerintah, serta melampaui standar kecukupan internasional sebesar 3 bulan impor. Indikator ekonomi lainnya menunjukkan bahwa penjualan sepeda motor di Indonesia turun 7,2% YoY pada Maret, dan penjualan mobil terkontraksi sebesar 5,1%, sebagian besar disebabkan oleh libur panjang Idulfitri, ketika orang-orang telah kembali ke kampung halaman mereka, dan sebagian lagi karena pemotongan belanja publik di luar kebutuhan pokok. Saat ini, pelaku pasar tengah menunggu data Keyakinan Konsumen Maret. Menteri Koordinator Bidang Perekonomian Airlangga Hartarto memaparkan rencana pemerintah untuk menurunkan tarif PPN impor untuk barang dari semua negara, bukan hanya AS. Selain itu, pemerintah berencana memberikan relaksasi bea masuk (BM) dan pajak penghasilan (PPh) impor bagi negara tertentu; dan juga berencana memangkas bea keluar untuk minyak kelapa sawit mentah (CPO).

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG) bertahan di teritori hijau, menguat 106 poin/+1,70% ke level 6.368 pada perdagangan Senin (14/4), meski masih dibayangi aksi jual bersih asing yang melonjak hingga Rp2,32 triliun (seluruh pasar). Indeks Dolar (DXY) meski sempat turun ke bawah level psikologis 100, namun hanya berhasil menguat Rupiah hingga ke level 16.763, masih relatif stabil di atas support pertama USD di level 16.700.

Terkait tren kenaikan USD/IDR, analis Kiwoom Sekuritas menilai, Rupiah masih sulit terapresiasi di bawah level 16.450. Sentimen positif dari pasar regional dan upaya pemerintah dalam menghadapi kebijakan tarif global akan menentukan apakah momentum bullish IHSG dapat menembus resistance kritis di level 6.405, yang akan menembus saluran tren turun jangka pendek (sejak awal tahun ini), dan membuka jalan bagi reli menuju TARGET: 6.620 –6.700, atau bahkan menuju 7.000 (Asalkan IHSG tidak turun kembali di bawah level support utama di level 6.150).

“Kami merekomendasikan Average Up yang bertahap dan disiplin, dengan memperhatikan level resistance masing-masing portofolio,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Selasa (15/4).