ANALIS MARKET (31/10/2025): IHSG Diproyeksi Masih Bullish

Pasardana.id Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Indeks-indeks utama Wall Street secara kolektif melemah pada perdagangan Kamis (30/10/25), dipimpin oleh Nasdaq Composite dan S&P 500 karena anjloknya saham-saham Teknologi seperti Meta dan Microsoft.

Dow Jones Industrial Average turun 109,88 poin atau 0,23% menjadi 47.522,12, S&P 500 turun 0,99%, dan Nasdaq Composite turun 1,57%.

Saham Meta anjlok 11,3%, penurunan harian terbesar dalam tiga tahun, setelah memproyeksikan lonjakan belanja modal untuk investasi AI tahun depan.

Microsoft turun 2,9% setelah membukukan rekor belanja modal sebesar USD 35 miliar pada tahun fiskal Q1 dan memperingatkan pengeluaran yang lebih tinggi tahun ini.

Sebaliknya, Alphabet naik 2,5% berkat pertumbuhan iklan dan cloud yang kuat.

Amazon melonjak 9% setelah jam kerja karena tingginya permintaan dalam bisnis komputasi awan, sementara Apple meningkat moderat setelah melaporkan penjualan iPhone yang kuat meskipun ada kendala pasokan.

Dari 222 perusahaan S&P 500 yang telah melaporkan, 84,2% mengalahkan estimasi pendapatan, lebih tinggi dari rata-rata 77% dari empat kuartal terakhir.

Dari 11 sektor utama S&P 500, tujuh menurun, dipimpin oleh barang konsumsi diskresioner (-2,6%), sementara sektor real estat naik 0,7%.

SENTIMEN PASAR: Nada hawkish dari The Fed dan hasil pertemuan Trump Xi merupakan penentu utama sentimen pasar. Ketua Fed Jerome Powell memperingatkan bahwa pemotongan suku bunga lebih lanjut pada bulan Desember "jauh dari pasti", mendorong pasar untuk menurunkan peluang pemotongan 25bps menjadi 70% dari 90% sebelumnya. The Fed telah memotong suku bunga acuannya sebesar 25bps menjadi 3,75% 4,00%. Powell menekankan bahwa bank sentral "berlayar dalam kabut" di tengah sinyal ekonomi yang beragam dan inflasi yang tidak stabil. Nada ini menahan optimisme investor untuk siklus pelonggaran lebih lanjut. Analis ING menyatakan bahwa inflasi tetap menjadi risiko utama, sementara prospek pasar tenaga kerja tampak melemah. Mereka mengantisipasi dua kali penurunan suku bunga lagi pada tahun 2026, disertai dengan pelemahan dolar, untuk mendukung pertumbuhan.

-Investor juga berfokus pada kinerja sektor teknologi setelah laporan triwulanan yang beragam dari perusahaan-perusahaan AI besar. Lindsey Bell dari 248 Ventures mencatat bahwa investor kini berada dalam mode risk-off setelah reli panjang sejak April, sementara kesenjangan data akibat penutupan pemerintah menambah ketidakpastian. Di sisi lain, optimisme seputar AI masih mendukung saham-saham teknologi utama, dengan "Magnificent Seven" menyumbang sekitar 35% dari bobot S&P 500.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal Hasil Obligasi Pemerintah AS kembali naik setelah komentar Powell. Imbal hasil obligasi 10 tahun naik 3,1 bps menjadi 4,089%, sementara tenor 2 tahun naik 2 bps menjadi 3,606%.

-DOLAR AS menguat terhadap sebagian besar mata uang utama, naik 0,39% menjadi 99,51 pada Indeks Dolar. Euro melemah 0,27% menjadi USD 1,1568, Poundsterling melemah 0,36% menjadi USD 1,3146, dan Dolar menguat 0,87% terhadap Yen menjadi 154,04 setelah Bank of Japan mempertahankan suku bunga. Gubernur BOJ Kazuo Ueda mengisyaratkan bahwa kenaikan suku bunga dapat terjadi segera setelah Desember. Bank Sentral Eropa mempertahankan suku bunganya di 2% untuk ketiga kalinya berturut-turut, menunjukkan periode stabilitas dengan inflasi rendah dan pertumbuhan moderat di tengah ketegangan perdagangan.

PASAR EROPA & ASIA: Saham global mencatat penurunan harian terbesar dalam 3 minggu, dengan indeks MSCI turun 0,91% menjadi 1.005,15 dan STOXX 600 Eropa turun 0,1%. Penurunan tersebut dipicu oleh penjualan saham megacap AS, yang mengguncang sentimen global.

-Di ASIA, investor mengevaluasi pertemuan Trump Xi di Busan, Korea Selatan, yang berakhir tanpa kesepakatan besar tetapi mencakup pengurangan tarif AS untuk barang-barang Tiongkok dari 57% menjadi 47%, bersama dengan pembelian kedelai dan pelonggaran ekspor tanah jarang. Namun demikian, pasar memandang bahwa tidak ada rincian konkret yang diberikan pada isu-isu utama seperti semikonduktor dan ekspor pertanian, yang membatasi dampak positif.

KOMODITAS: Harga EMAS stabil setelah 4 sesi penurunan, naik 1,7% menjadi USD 3.995,47/oz, sementara emas berjangka naik 0,3% menjadi USD 4.008,56. Emas sempat turun ke level terendah dalam tiga minggu akibat aksi ambil untung dan berkurangnya permintaan aset safe haven. Namun, ketidakpastian kebijakan The Fed dan hasil pertemuan Trump-Xi mendukung pemulihan. PERAK naik 0,6% menjadi USD 48,175/oz, platinum turun 0,5% menjadi USD 1.593,15/oz. Harga TEMBAGA LME turun 1,9% menjadi USD 10.941,75/ton setelah mencapai rekor USD 11.200,4/ton pada hari sebelumnya. Penurunan ini disebabkan oleh aksi ambil untung meskipun terjadi gangguan pasokan global, termasuk deklarasi force majeure Freeport di tambang Grasberg, Indonesia. ING mencatat bahwa harga tembaga telah naik lebih dari 25% sejak awal tahun dan dapat mencatat tahun terbaik sejak 2017.

-MINYAK Mentah WTI naik 0,15% menjadi USD 60,64/barel, dan Brent naik 0,12% menjadi USD 65/barel.

PERANG DAGANG: Pertemuan bilateral antara Presiden AS Donald Trump dan Presiden Tiongkok Xi Jinping di Busan menghasilkan pengurangan tarif AS atas impor Tiongkok menjadi 47%, melanjutkan pembelian kedelai AS, dan mempertahankan pasokan tanah jarang. Tiongkok setuju untuk membeli 12 juta ton kedelai AS hingga Januari dan 25 juta ton per tahun selama tiga tahun ke depan. Selain itu, negara-negara Asia Tenggara akan membeli tambahan 19 juta ton kedelai dari AS. Kesepakatan ini memulihkan sebagian hubungan perdagangan yang memburuk karena perang tarif dan memberikan keringanan kepada petani AS setelah ekspor kedelai anjlok pada tahun 2024. Namun, para pengamat mencatat bahwa kesepakatan tersebut mencerminkan kembalinya kondisi perdagangan normal daripada ekspansi baru.

-Sementara itu, keputusan AS untuk menunda aturan pembatasan ekspor bagi perusahaan Tiongkok (aturan afiliasi) selama satu tahun menuai kritik dari kalangan keamanan nasional. Aturan tersebut, yang awalnya melarang ekspor teknologi ke perusahaan Tiongkok yang =50% sahamnya dimiliki oleh entitas yang dikenai sanksi, kini ditunda dengan imbalan penangguhan pembatasan ekspor tanah jarang oleh Beijing. Mantan pejabat AS menyatakan bahwa penundaan ini memberi waktu bagi perusahaan Tiongkok untuk melakukan restrukturisasi guna menghindari pengawasan AS. Penundaan ini dapat melemahkan manfaat keamanan nasional yang diharapkan.

KETEGANGAN GEOPOLITIK: Presiden Trump mengumumkan perintah kepada militer AS untuk segera melanjutkan uji coba senjata nuklir dengan skala yang setara dengan kekuatan nuklir lainnya, menandai uji coba pertama sejak 1992. Ia juga mengizinkan Korea Selatan untuk membangun kapal selam bertenaga nuklir di galangan kapal AS. Langkah ini diumumkan menjelang pertemuan Trump Xi dan bertepatan dengan laporan keberhasilan Rusia dalam uji coba torpedo nuklir superkuat dan rudal jelajah baru. Sementara itu, Ukraina kembali menjadi sasaran serangan Rusia skala besar yang menggunakan drone dan rudal yang menargetkan infrastruktur energi dan kawasan permukiman. Serangan tersebut menewaskan sedikitnya tujuh orang, termasuk seorang anak berusia tujuh tahun, yang memaksa pemerintah Ukraina memberlakukan pembatasan listrik nasional. DTEK, perusahaan energi swasta terbesar di Ukraina, melaporkan kerusakan pada beberapa pembangkit listrik termalnya. Pemerintah memperingatkan bahwa Rusia berencana menghancurkan seluruh sistem energi Ukraina sebelum musim dingin.

AGENDA EKONOMI HARI INI: AS: Indeks Harga PCE. Eropa: IHK Zona Euro (kilas). Tiongkok: PMI Manufaktur NBS. Jepang: Tingkat Pengangguran. INDONESIA: Gapki memperkirakan harga CPO akan naik pada tahun 2026 menyusul penerapan program biodiesel 50% (B50) pada paruh kedua tahun depan. Kebijakan ini bertujuan untuk mengurangi impor solar yang pada tahun 2025 masih mencapai 4,9 juta kiloliter atau 10,58% dari kebutuhan nasional. Pemerintah memperkirakan penerapan B50 dapat menghemat devisa tambahan sebesar USD 10,84 miliar dalam satu tahun.

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN: IHSG berkonsolidasi di atas MA10 & MA20, meskipun setelah menguji support di level terendah intraday 8.145, akhirnya ditutup menguat 17,84 poin / +0,22% di level 8.184,06, didukung oleh Net Buy Asing sebesar Rp785 miliar (seluruh pasar) dan Rp945,56 miliar (pasar RG). 5 saham asing yang paling banyak dibeli adalah BMRI, BBCA, GOTO, MDKA, JPFA, dengan penguatan IHSG terutama disumbangkan oleh Teknologi +1,87%, Energi +1,30%, dan indeks Keuangan +1,14%.

Menyikapi beragam kondisi tersebut, Kami menilai posisi ini masih mempertahankan tren naik IHSG secara keseluruhan, memberikan IHSG potensi untuk menutup hari perdagangan terakhir bulan Oktober di wilayah positif, sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Jumat (31/10).