Catat Kas Rp29 Triliun, GOTO Ditaksir Raih EBITDA Positif Tahun 2023

Pasardana.id - PT GoTo Gojek Tokopedia Tbk (IDX: GOTO) mencatatkan kas sebesar Rp29 triliun pada akhir tahun 2022, sehingga dinilai cukup untuk meraih EBITDA Disesuaikan (Adjusted EBITDA) yang positif pada akhir tahun 2023 dan mencapai kemandirian secara permodalan.

Dalam rilis emiten teknologi itu juga disebutkan bahwa perusahaan memiliki fasilitas kredit sebesar Rp4,65 triliun.

Adapun sebesar Rp1,5 triliun dari total fasilitas kredit tersebut telah digunakan.

Menanggapi kondisi tersebut diatas, analis MNC Sekuritas, Andrew Sebastian Susilo mengungkapkan, bahwa perkembangan kondisi perekonomian global saat ini berdampak pada meningkatnya perhatian terhadap kondisi operasional perusahaan.

Terutama terhadap perusahaan teknologi seperti GOTO.

Akhir-akhir ini, peran likuiditas menjadi semakin penting. Era suku bunga tinggi yang dimulai tahun lalu telah meningkatkan risiko likuiditas bagi korporasi, terutama bagi perusahaan yang sangat bergantung pada pendanaan dari investor, ungkapnya melalui riset yang dipublikasikan pada akhir pekan kemarin.

Sejauh mana perseroan mampu mendanai operasionalnya hingga mampu meraih keuntungan saat likuiditas di pasar mengering, kata Andrew, menjadi salah satu kunci fundamental dan daya tarik bagi investor.

GOTO sendiri, dinilai Andrew, dalam situasi positif.

Selain karena posisi kas yang solid, tentu saja karena keberhasilan menekan biaya promosi dan marketing serta biaya operasional, sementara pada saat yang sama, tetap mampu mencatatkan pertumbuhan pendapatan.

Selama periode sampai dengan kuartal ketiga 2022 saja, beber Andrew, GOTO telah menghemat, baik yang terkait maupun tidak terkait dengan biaya personel sebesar lebih dari Rp1,1 triliun atau setara dengan penghematan 14 persen.

Cash burn (bakar uang) bulanannya juga turun dari Rp1,6 triliun di kuartal pertama 2022 menjadi Rp1,3 triliun di kuartal ketiga 2022, terangnya.

Hasilnya, EBITDA Disesuaikan GOTO semakin membaik.

Meningkat dari minus 4,6 persen terhadap GTV pada kuartal keempat 2021 menjadi minus 2,3 persen dari GTV pada kuartal ketiga 2022.

Adapun potensi kenaikan belanja operasional pada kuartal keempat 2022 terjadi karena biaya sekali bayar sebagai imbas dari kompensasi bagi mereka yang terdampak kebijakan pengurangan karyawan.

Perlu dicatat, bahwa beberapa opex GOTO tidak berbasis tunai karena perusahaan menawarkan kompensasi berbasis saham kompensasi (Share Based Compensation /SBC) untuk karyawan, imbuhnya.

Lebih lanjut Andrew menilai, kenaikan transaksi GOTO terlihat berlanjut.

Sebab setiap kenaikan sebesar 25 basis poin (bps) dalam tingkat pengambilan (take-rate) keseluruhan, maka akan meningkatkan EBITDA Disesuaikan GOTO sebesar Rp1,8 triliun.

Dengan asumsi bahwa biaya total (biaya pendapatan + opex) sebesar 194 persen dari pendapatan bersih seperti saat ini terjadi.

Dibandingkan dengan kompetitornya di industri, yaitu SEA Group dan Grab, kata Andrew, GOTO memiliki kelebihan potensi tambahan likuiditas.

Sebab, menjadi satu-satunya yang belum memanfaatkan potensi pendanaan melalui aksi korporasi berupa penerbitan efek di pasar modal.

SEA adalah salah satu yang paling aktif dalam melakukan putaran pendanaan pasca IPO. Sejak 2017 sampai 2021, SEA mendapatkan tambahan likuiditas hingga USD16 miliar dan inilah yang membuat SEA Group memiliki kantong paling tebal, jelas Andrew.

Sedangkan Grab, sempat menerbitkan non-covertible bonds senilai USD2 miliar pada tahun 2021. Sebesar USD850 juta di antaranya telah dilunasi.

Sementara itu, Direktur Keuangan Grup GOTO, Jacky Lo, dalam keterangan resminya untuk kinerja indikatif kuartal keempat 2022 mengatakan, bahwa Perseroan berada pada jalur yang tepat untuk mencapai EBITDA Disesuaikan yang positif pada kuartal akhir 2023.

Ia menegaskan, bahwa GOTO memiliki arus kas operasional yang positif didorong oleh perkiraan pengurangan cash burn tahunan sebesar antara 60 persen sampai 65 persen di tahun 2023.

EBITDA Disesuaikan secara grup pada kuartal keempat 2022 adalah sebesar (minus) Rp3,1 triliun atau minus 1,9 persen dari GTV. Membaik sebesar 52 persen dibandingkan tahun sebelumnya, papar dia.