ANALIS MARKET (12/6/2025): Bersiap Antisipasi Pullback

Pasardana.id - Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Bursa saham Amerika Serikat ditutup melemah pada Rabu (25/11/06) setelah sempat menguat di awal sesi.  

Pelemahan tersebut dipicu oleh meningkatnya ketegangan di Timur Tengah, kekhawatiran atas efektivitas kesepakatan dagang AS-Tiongkok, dan sinyal bahwa investor masih belum yakin dengan arah pasar.  

S&P 500 turun 0,3%, Nasdaq melemah 0,5%, sementara Dow Jones nyaris stagnan di level 42.865,77.  

Dari 11 sektor di S&P 500, 7 sektor ditutup melemah, dipimpin oleh Consumer Discretionary (-1,02%) dan Materials (-0,98%), sementara sektor Energy memimpin penguatan (+1,5%) berkat lonjakan harga minyak.  

Amazon dan Nvidia membebani indeks, masing-masing turun 2% dan 0,8%.

Sementara itu, Tesla naik tipis 0,1% setelah Elon Musk menyatakan penyesalannya atas komentar media sosialnya tentang Trump.  

INDEKS VOLATILITAS VIX sempat turun ke level terendah dalam hampir 4 bulan, mencerminkan volatilitas rendah sebelum naik lagi mendekati penutupan pasar.  

SENTIMEN PASAR: Sentimen pasar awal membaik setelah PRESIDEN AS DONALD TRUMP mengumumkan bahwa PERJANJIAN PERDAGANGAN AS-CINA telah dicapai, meskipun rincian implementasinya belum final. Kesepakatan tersebut mencakup pencabutan pembatasan ekspor mineral tanah jarang Tiongkok, tarif AS sebesar 55% untuk barang-barang Tiongkok (tarif dasar 10%, 20% untuk fentanil, 25% tarif yang ada), dan tarif Tiongkok sebesar 10% untuk barang-barang AS. Meskipun Trump dan Menteri Perdagangan Howard Lutnick menyebutkan bahwa lebih banyak kesepakatan akan menyusul, pasar bereaksi datar karena kurangnya kepastian implementasi dan ketidakpastian historis dari kebijakan tarif Trump. Meskipun laporan INFLASI AS bulan Mei hanya menunjukkan peningkatan CPI sebesar 0,1% MoM dan 2,4% YoY (lebih rendah dari estimasi 2,5%), beberapa ekonom memperingatkan bahwa tekanan inflasi dari tarif akan mulai terasa dalam beberapa bulan mendatang. The Fed kemungkinan akan menahan suku bunga minggu depan, tetapi ekspektasi untuk penurunan suku bunga tetap tinggi. Pasar sekarang memperkirakan peluang 70% bahwa FEDERAL RESERVE akan memangkas suku bunga sebesar 25 bps pada pertemuan September, naik dari 57% sebelumnya. Sementara itu, pernyataan dari pejabat senior IRAN bahwa mereka siap menyerang pangkalan AS jika perundingan nuklir gagal semakin meningkatkan ketegangan geopolitik. Laporan bahwa AS sedang mempersiapkan evakuasi sebagian kedutaannya di Irak memperburuk sentimen risiko.  

AGENDA EKONOMI: Klaim Pengangguran AS (mingguan), PPI AS (Mei), Lelang Treasury AS 30 tahun (USD 22 miliar)  

SINYAL VALUASI: Ketenangan memang telah kembali ke pasar AS setelah kekacauan tarif "Hari Pembebasan" pada awal April. Namun, reli di Wall Street sekali lagi menimbulkan pertanyaan tentang valuasi saham AS, karena harga saham sekarang tampak dinilai terlalu tinggi dibandingkan dengan obligasi. PIMCO, raksasa obligasi, melakukan analisis berikut: sejak turbulensi awal April, saham AS telah pulih dengan kuat, dengan indeks S&P 500 naik 25%, mendorong rasio CAPE Shiller (harga-pendapatan yang disesuaikan secara siklis) ke persentil ke-94 berdasarkan data sejak 1950-an; menunjukkan bahwa saham sekarang terlihat mahal baik secara absolut maupun relatif terhadap obligasi. Premi Risiko Ekuitas (ERP), kesenjangan imbal hasil antara saham dan obligasi, kini mendekati titik terendah dalam sejarahnya, yakni nol. Dua kali terakhir ERP mencapai nol atau bahkan negatif adalah pada tahun 1987 dan 1996–2001. Dalam kedua kasus tersebut, ERP yang sangat rendah diikuti oleh penurunan tajam pasar saham dan penurunan. 

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal Hasil Obligasi Pemerintah AS turun tajam setelah data inflasi lebih rendah dari yang diharapkan dan respons permintaan yang kuat terhadap lelang obligasi 10 tahun senilai USD 39 miliar. Imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun turun sebanyak 7 bps menjadi 4,416%, mencerminkan minat yang kuat pada aset safe haven meskipun ada kekhawatiran yang berkelanjutan tentang defisit fiskal AS dan kebijakan pengeluaran. INDEKS DOLAR (DXY) melemah 0,3% menjadi 98,6. DOLAR AS melemah terhadap YEN Jepang menjadi 144,6, sementara EURO menguat 0,5% menjadi 1,148.  

PASAR EROPA & ASIA: Pasar Asia mencatat kenaikan moderat dengan MSCI Asia Pacific ex-Jepang naik sekitar 0,7%. Tingkat Pengangguran di KOREA SELATAN tetap stabil di angka 2,7%, sementara PPI Jepang menunjukkan deflasi bulanan, yang mengakibatkan angka tahunan yang lebih rendah dari perkiraan. Di EROPA, indeks STOXX 600 ditutup turun 0,3% di tengah kehati-hatian investor atas perkembangan geopolitik dan kurangnya katalis baru dari ZONA EURO. Agenda hari ini sibuk di Inggris: Neraca Perdagangan Inggris (April), PDB Bulanan (April), Produksi Manufaktur & Industri (April); bersama dengan beberapa pidato dari pejabat ECB.  

KOMODITAS: Harga minyak melonjak lebih dari 4% setelah berita evakuasi sebagian dari kedutaan AS di Irak memicu kekhawatiran pasokan. BRENT ditutup pada $69,77/barel dan WTI AS melonjak melewati $68. Sementara itu, logam mulia juga menguat, dipimpin oleh PLATINUM yang melonjak 5% ke level tertinggi 4 tahun di atas $1.280/oz. Kenaikan bulanan Platinum kini telah mencapai 20%, yang berpotensi menandai bulan terbaiknya sejak 2008. EMAS naik 0,76% menjadi $3.347/oz.  

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN terkoreksi tipis sebesar 8,2 poin / -0,11% ke level 7.222,456, bangkit dari Low di 7.172,20, akibat Net Sell Asing hampir Rp60 miliar (pasar RG), dan anjloknya saham-saham berkapitalisasi besar seperti TLKM, bank-bank besar, dan Grup Barito yang justru menopang kenaikan IHSG pada hari sebelumnya. Nilai tukar RUPIAH terpantau stabil di kisaran 16.255/USD. Data Keyakinan Konsumen (Mei) pagi ini akan menjadi sorotan para pelaku pasar, setelah data kemarin menunjukkan Penjualan Sepeda Motor dan Mobil di Indonesia kembali turun pada bulan Mei.  

Analis Kiwoom Sekuritas menilai, sentimen pasar saat ini sangat dipengaruhi oleh faktor domestik, pergerakan saham-saham berkapitalisasi besar berdasarkan katalis fundamental dan rotasi sektor.  

“Meskipun IHSG masih tampak aman di atas Support pertama: MA10, candle tersebut tampak mirip Hanging Man, yang mengisyaratkan investor/trader untuk bersiap mengantisipasi pullback sewaktu-waktu. Perhatikan level 7.150 sebagai bantalan atau pemicu pertama untuk mulai mengurangi posisi,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Kamis (12/6).